Taloudellinen kehitys lyhyesti:
7-9/2025
– Liikevaihto kasvoi noin 14,7 prosenttia 257,4 (224,5) miljoonaan euroon.
– Käyttökate oli 26,9 (28,1) miljoonaa euroa, eli 10,5 (12,5) prosenttia liikevaihdosta.
– Oikaistu liikevoitto oli 23,4 (23,4) miljoonaa euroa, eli 9,1 (10,4) prosenttia liikevaihdosta.
– Liikevoitto oli 22,8 (23,4) miljoonaa euroa, eli 8,8 (10,4) prosenttia liikevaihdosta.
1-9/2025
– Liikevaihto kasvoi noin 28,9 prosenttia 663,8 (515,0) miljoonaan euroon.
– Käyttökate oli 58,5 (40,2) miljoonaa euroa, eli 8,8 (7,8) prosenttia liikevaihdosta.
– Oikaistu liikevoitto oli 48,5 (28,8) miljoonaa euroa, eli 7,3 (5,6) prosenttia liikevaihdosta.
– Liikevoitto oli 46,6 (28,8) miljoonaa euroa, eli 7,0 (5,6) prosenttia liikevaihdosta.
– Omavaraisuusaste oli 51,2 (40,6) prosenttia.
– Sitoutuneen pääoman tuotto oli 225,6 (67,8) prosenttia.
– Tilauskanta oli katsauskauden lopussa 683,2 (715,7) miljoonaa euroa.
GRK-konsernin keskeiset tunnusluvut:
| Miljoona euroa (ellei toisin mainita) | 7-9/2025 | 7-9/2024 | 1-9/2025 | 1-9/2024 | 1-12/2024 |
| Liikevaihto | 257,4 | 224,5 | 663,8 | 515,0 | 728,6 |
| Liikevaihdon muutos ed. vuoteen, % | 14,7 % | 27,6 % | 28,9 % | 35,2 % | 33,4 % |
| Käyttökate (EBITDA) | 26,9 | 28,1 | 58,5 | 40,2 | 60,9 |
| Käyttökate (EBITDA) -marginaali, % | 10,5 % | 12,5 % | 8,8 % | 7,8 % | 8,4 % |
| Oikaistu käyttökate (Oikaistu EBITDA) | 27,5 | 28,1 | 60,4 | 40,2 | 61,3 |
| Liikevoitto (EBIT) | 22,8 | 23,4 | 46,6 | 28,8 | 45,2 |
| Liikevoittomarginaali (EBIT-%), % | 8,8 % | 10,4 % | 7,0 % | 5,6 % | 6,2 % |
| Oikaistu liikevoitto (oikaistu EBIT) | 23,4 | 23,4 | 48,5 | 28,8 | 45,6 |
| Oikaistu liikevoitto (oikaistu EBIT) -marginaali, % | 9,1 % | 10,4 % | 7,3 % | 5,6 % | 6,3 % |
| Kauden voitto (tappio) | 19,3 | 18,9 | 38,2 | 23,3 | 36,9 |
| Tilauskanta kauden lopussa | – | – | 683,2 | 715,7 | 845,6 |
| Operatiivinen vapaa kassavirta | 65,0 | -0,4 | 86,3 | -12,8 | 41,3 |
| Sitoutuneen pääoman tuotto-% (ROCE-%) | – | – | 225,6 % | 67,8 % | 150,1 % |
| Nettokäyttöpääoma | – | – | -104,1 | -18,0 | -53,0 |
| Nettovelka | – | – | -194,6 | -39,9 | -88,0 |
| Nettovelka / oikaistu käyttökate (oikaistu EBITDA) | – | – | -2,4 | -0,7 | -1,4 |
| Omavaraisuusaste, % | – | – | 51,2 % | 40,6 % | 42,9 % |
| Laimentamaton osakekohtainen tulos (euroa) | 0,47 | 0,47 | 0,95 | 0,59 | 0,93 |
| Laimennettu osakekohtainen tulos (euroa) | 0,47 | 0,47 | 0,95 | 0,59 | 0,93 |
| Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä | 1 238 | 1 131 | 1 186 | 1 098 | 1 098 |
Tunnuslukujen laskentakaavat ja täsmäytyslaskelmat on esitetty taulukko-osiossa.
Tulosohjeistus vuodelle 2025 (täsmennetty 17.10.2025)
GRK arvioi, että sen liikevaihto vuonna 2025 on 820–870 miljoonaa euroa (vuonna 2024: 728,6 miljoonaa euroa) ja oikaistu liikevoitto on 57–64 miljoonaa euroa vuonna 2025 (vuonna 2024: 45,6 miljoonaa euroa).
Toimitusjohtajan katsaus
Vahva tuloskehityksemme jatkui edelleen. Tammi-syyskuussa liikevaihtomme kasvoi noin 29 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna. Liikevaihtomme kasvoi kaikissa toimintamaissamme. Oikaistu liikevoittomme kasvoi noin 68 prosenttia.
Vahvasta kehityksestä johtuen annoimme lokakuussa positiivisen tulosvaroituksen vuodelle 2025. Odotamme nyt, että liikevaihtomme vuonna 2025 on 820–870 miljoonaa euroa ja oikaistu liikevoitto 57–64 miljoonaa euroa.
Liikevaihdon kasvuun vaikuttivat erityisesti isojen projektien onnistumiset. Pystyimme jatkamaan hyvää alkuvuoden tekemistä edelleen syyskuun loppuun ilman suurempia ongelmia projekteissa.
Positiivisessa kannattavuuden kehityksessä näkyy liikevaihdon voimakas kasvu yleiskulujen pysyessä lähes ennallaan, mikä vaikuttaa positiivisesti tulokseen. Projektiennusteisiin on tehty kateparannuksia ja toisaalta on voitu purkaa aiemmin tehtyjä riskivarauksia.
Infrarakentamisen kokonaismarkkina kasvaa edelleen vakaasti. GRK:lla on mahdollisuuksia kasvuun, mutta markkina- ja kilpailutilanne vaihtelee merkittävästi eri toimintamaissa ja eri liiketoiminnoissa. Kilpailutilanne on kuitenkin edelleen monilla sektoreilla kireä, ja sitä lisää osaltaan se, että rakennusalan taantuman vuoksi moni yritys hakeutuu infrarakentamisen markkinaan.
Kireästä kilpailutilanteesta huolimatta olemme voittaneet useita uusia projekteja. Haluan nostaa erikseen onnistumiset Ruotsissa, jossa olemme voittaneet viime aikoina useita tie- ja siltaprojekteja sekä kaksi merkittävää satamahanketta.
Tilauskantamme oli katsauskauden lopussa noin 683 (716) miljoonaa euroa. Monet merkittävät projektimme ovat edenneet ennakoitua ripeämpään tahtiin. Esimerkiksi Helsingissä Aleksis Kiven kadun peruskorjaus valmistuu syksyllä, noin vuoden etuajassa aikataulustaan. Projektien edetessä myös tilauskantaa on tuloutettu ennakoitua nopeammin loppukesän ja syksyn aikana.
Vaikka tilauskantamme on jonkin verran laskenut, olemme hyvässä tilanteessa useasta syystä. Ensinnäkin meillä on vahva tilauskanta ensi vuodelle. Toiseksi olemme voittaneet katsauskauden jälkeen useita merkittäviä projekteja, kuten Ruotsissa Uumajan satamaprojektin ja Suomessa pari isompaa tiehanketta sekä useita pienempiä projekteja. Lokakuussa voitettujen uusien projektien arvo on yhteensä noin 78 miljoonaa euroa.
GRK:lla on voitettuja tai kehityssopimuksin sidottuja, vielä tilauskantaan kirjaamattomia allianssihankkeita noin 490–560 miljoonan euron arvosta. Näitä ovat Virossa Rail Baltican pääratahanke, Suomessa Turun ja Vantaan raitiotiehankkeet ja Ruotsissa Luulajan satamahanke, Videlälvenin siltaprojekti sekä Albyn projekti. Vantaan raitiotien toteutuksesta päätetään marraskuussa 2025, ja mikäli Vantaan valtuuston päätös on myönteinen, alkavat rakennustyöt joulukuussa. Projektin arvo on meille noin 140 miljoonaa euroa. Loppuvuonna näköpiirissä on runsas määrä tarjouskilpailuun tulevia projekteja, joista uskon saavamme osamme.
Valitettavasti taloudellisesti menestyksekkääseen kauteen mahtui myös ikäviä aiheita. Suomen rataliiketoiminnassa kilpailu on kiristynyt, joten aloitimme tehostamisohjelman ja siihen liittyvät muutosneuvottelut. Tavoitteenamme on saada aikaan noin kolmen miljoonan euron vuotuiset säästöt, jotta kilpailukykymme Suomen rataliiketoiminnassa säilytetään. Vaikka meillä on lukuisia isoja ratahankkeita sekä meneillään että kehitysvaiheessa, ne työllistävät nimestään huolimatta pääsääntöisesti taito- ja väylärakentamisen osaajia, eikä ratapuolen ammattilaisia.
Strategiansa mukaisesti GRK:n tavoitteena on kannattava kasvu. Sen jatkumista haetaan yritysostojen ja myös maantieteellisen laajentumisen kautta. Olemme rekrytoineet avainhenkilöt uuden Etelä-Ruotsin alueorganisaation johtoon, ja avanneet uuden toimiston Tukholmaan. Tavoittelemme uusia ja monipuolisia projekteja jatkossa myös eteläisestä Ruotsista, jossa infrarakentamisen markkina kasvaa. Näillä toimenpiteillä vastaamme myös siihen, että meille erinomaisena referenssinä toimineen Stegra-projektin rakennustyöt ovat siirtymässä seuraavaan vaiheeseen. Sen myötä projektin infrarakentamiseen liittyvät työt tulevat vähenemään, ja Stegran osuus tilauskannastamme ja liikevaihdostamme tulee pienenemään.
Olemme saaneet viime aikoina lukuisia hyviä uutisia Suomesta. Nostan niistä esiin tuplavoiton Vuoden Katutyömaa -kilpailuissa, kun työmaamme voittivat palkinnot sekä Helsingissä että Espoossa. Lisäksi Reputation and Trust Analyticsin Luottamus & Maine 2025 -tutkimuksen perusteella GRK on maineeltaan paras rakennusalan yhtiö jo toista vuotta peräkkäin Suomessa.
Vielä loppuun muutama sana lähiajan suunnitelmistani. Aloitin työni GRK-konsernin ja Suomen maayhtiön toimitusjohtajana lokakuun alussa. Yhtiö on tietysti minulle jo ennestään tuttu, sillä olen työskennellyt GRK:n Ruotsin maayhtiön toimitusjohtajana. Alkuvaiheessa käytän aikaani tutustumalla vielä paremmin henkilöstöön ja toimintatapoihin. Ensimmäinen lyhyen aikavälin tavoitteeni on saada tilauskantamme vahvaan kuntoon kaikilla liiketoiminta-alueilla ja jokaisessa maayhtiössä. GRK on hyvässä kunnossa, eikä välittömiä rakenteellisia muutoksia ole luvassa. Sen sijaan etenemme määrätietoisesti strategiamme mukaisesti: keskitymme kannattavaan kasvuun, asiakasarvon kasvattamiseen, operatiiviseen tehokkuuteen ja vastuulliseen liiketoimintaan.
Mika Mäenpää
Toimitusjohtaja, GRK Infra Oyj
Tiedotustilaisuus ja esitysaineisto
Suomenkielinen webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja median edustajille järjestetään samana päivänä klo 13.30. Tilaisuutta voi seurata suorana osoitteessa https://grk.events.inderes.com/q3-2025
GRK:n tuloksen ja muut ajankohtaiset asiat esittelevät toimitusjohtaja Mika Mäenpää ja talous- ja rahoitusjohtaja Markku Puolanne.
Kysymyksiä voi esittää chatin kautta. Tilaisuus on katsottavissa myöhemmin tallenteena osoitteessa www.grk.fi/sijoittajat
Englanninkielisen tulostilaisuuden tallenne ja esitysmateriaali tulevat saataville yhtiön verkkosivuille 30.10.2025.
Taloudelliset julkaisut
Vuonna 2026 GRK julkaisee taloudellisia raportteja seuraavan aikataulun mukaisesti:
- Vuoden 2025 tilinpäätöstiedote julkaistaan 12.2.2026
- Vuoden 2025 vuosiraportti (tilinpäätös ja hallituksen toimintakertomus sisältäen kestävyysraportin) julkaistaan viimeistään viikolla 10
- Vuoden 2026 osavuosikatsaus tammi–maaliskuulta (Q1) julkaistaan 5.5.2026
- Vuoden 2026 puolivuosikatsaus tammi–kesäkuulta (Q1–Q2) julkaistaan 28.7.2026
- Vuoden 2026 osavuosikatsaus tammi–syyskuulta (Q1–Q3) julkaistaan 27.10.2026